保障房用房地產信托基金引資恐收益不夠 |
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上周日，中國證監會原首席顧問、曾任香港證監會主席、現任中國證監會國際委員會委員的 梁定邦表示仍關註內地證券市場，而對於內地一些專傢學者提出的放開房地產信托基金解決保障房資金困難等話題，他表示，開放房地產信托基金是好事，但需要一系列嚴格措施，如果說保障房建設用房地產信托基金來引入資金的話，保障房的收益可能不夠有吸引力。 創業板完善退市制度“毫不意外” 梁定邦此次來深之時，深圳證券交易所剛剛提出瞭完善創業板退市制度的初步方案，擬從增加退市標準、完善恢復上市審核標準、縮短退市時間、改進退市風險提示方式、設立單獨的板塊和退市後的去向安排等6個主要方面對創業板退市制度進行完善。 隨後，中國證監會也公開表示健全退市機制是監管重點工作，目前已初步形成瞭改進和完善上市公司退市制度的總體思路：必須提高上市公司重組門檻和健全退市責任追究機制，形成有利於風險化解和平穩退市的上市公司退市制度；當前首先要立足解決殼資源炒作成風的問題，提高ST公司重組門檻，使之達到與首發上市基本相同的水平，堅決遏制市場惡炒績差公司的投機行為，同時努力推動相關法律法規的修訂完善，建立行政與司法的有效銜接。 對於“退市”這一話題，梁定邦表示，全球的證券交易所都是有退市制度的，不同的地方按照不同的規則，都要按本地的經濟狀況和市場結構而定。而一傢公司退市之後，還是一傢對外發行股份的公司，因此還是要遵守對外發行的法律，在美國退市的公司還是可以做交易，它的股份還是可以轉讓，當然這種轉讓沒有集中交易的地方，所以交易會比較吃力，定價方面也不會太好。 為什麼要有退市制度？ 梁定邦表示，主要理由是因為一個集中交易的市場，需要一個流通量比較好的公司，要維持一傢公司一定的質量，所謂的質量就是盈利能力，或者是其主業是否存在，大部分的市場也都用這種方法來做退市的制度。 對於此次創業板提出退市制度，梁定邦表示，“這並不意外，而是必然，一個新的市場經歷瞭幾年，現在有必要去做退市的制度”。 一些商場可做房地產信托基金 對於中國證券市場退市制度與國外有何不同，梁定邦則表示，一傢公司在退市之前要經歷一段時間，比如A股市場，ST就是退市之前的先兆，大陸證券市場跟其他國傢不一樣的是，很多要退市的公司有國有的股份在裡面，它寧願不要退市，做各方面的收購吞並等情況，最後留住它的上市的地位。 “內地還有一點不一樣的就是，上市公司的‘殼源’是值錢的，其他地方比如原來美國的一個‘殼’根本不值錢，直到很多中國公司去美國上市它才變得值錢起來。”梁定邦表示，像香港和內地這種“殼源”比較值錢，它的結果就是雖然有退市制度，但是很少有公司退市。 梁定邦告訴記者，香港有退市制度到今天僅有不到10傢公司退市，這種公司殼都沒人用瞭，沒人去買殼，而大陸市場估計未來也會這樣，雖然有退市制度，但是有好多收購兼並，退市的公司不會很多。 同時，梁定邦提醒稱，退市的公司要經過重組，原來的股份被攤薄瞭，很多人喜歡炒ST的公司，“要註意風險，虧錢的機會很大”。 而目前在國內房地產市場緊縮調控，大規模保障房建設又缺乏資金的情況下，有國內的專傢提出，放開房地產信托基金解決保障房資金困難。 對此，梁定邦表示，房地產信托基金是一個好事，其最主要的是現金流，要看房地產信托基金中的包裝組合是否有足夠的現金流，“拿到房地產信托基金的一個單位其實跟買一個債券差不多”。但是梁定邦認為，有些地區的房地產信托基金要給它一個限制，限制它杠桿得太厲害，“比如香港的房地產信托基金不讓它借錢多過它的資產25%，防止它杠桿得太厲害，因為太厲害的話一掉下來沒有辦法還錢，連原來的本錢都沒有”。 “房地產信托基金雖是一個好事，但需要一系列嚴格的措施。”梁定邦建議，一是要能保本；再者杠桿不能太高；第三是其組合要有真正的比較持久的現金流。 對於內地開放房地產信托基金，梁定邦表示，如果房地產信托基金出來，一定會吸引資金流入，但是大部分房地產信托基金都不會有住宅樓，都會是商業。 “國內說保障房用房地產信托基金來引入資金，我覺得保障房可能收益不夠，現在理財產品在銀行有4%收益，有的甚至有5%，房地產信托基金收益率起碼要比它好，而且還要長久，這個光說沒用，要算賬。”梁定邦表示，內地現在開放房地產信托基金的話，有一部分可以做，比如比較好的一些商場，但是住宅估計很難做。 推薦閱讀： 國務院：清理整頓各類交易場所來源:中國新聞網 編.. 華寶信托中標豐田（中國）信托型儲蓄計劃項目來源:金融時報 編輯.. 中鐵信托與四川金融資產交易所簽署戰略合作協議來源:金融時報 編輯.. 監管部門敦促加速銀信業務轉表來源:證券時報網 編.. 鋼企罕見借信托渠道融資來源:雲南信息報 編.. |
2014年1月15日星期三
保障房用房地產信托基金引資恐收益不夠
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