loilwyatt: 市場超跌反彈周期性行業再入私募“法眼”

2013年7月28日星期日

上半年大幅跑贏市場的私募基金，成為各方關註的焦點。弱市當道，私募基金眼中下半年的投資機會在哪兒？據瞭解，消費、醫藥、新能源成為私募最為青睞的行業，而銀行、地產等低估值的周期性行業的反彈，同樣成為私募關註的投資機會。

市場預判分歧加大

對於下半年市場預判，私募分歧巨大。樂觀派如慧安投資董事長沈一慧，在其看來，市場可能在三季度或四季度見底，觸底之後將展開一輪不少於兩年的牛市。

悲觀派如天津仙童董事長張曉君，在其看來，目前影響市場的因素中，除瞭股市下跌導致估值降低外，其他因素都沒有什麼改變，所以維持看空策略不變，對下半年依然心存謹慎。張曉君表示，“反彈賺小錢，做空賺大錢。未來幾年，做空全球是一個大概率事件。”

此外，亦有相當部分私募表示將“輕指數，重個股”。在世通資產董事長常士杉看來，市場見底不能單靠內在因素，還要靠政策、業績預增等外在因素。目前既不是熊市，也不是牛市，而是一個“上躥下跳”的震蕩市，所以給市場的定位是機會大於風險，而且就個股而言有大機會。

從私募排排網最新調研報告來看，看漲下半年行情的私募占比45.71%，看跌的占比20%。此外，57.14%的私募認為下半年A股會在2000到3000點間運行，22.86%私募認為A股的運行區間是2000到3500點。

再度關註周期性行業

緊縮政策導致多數周期性行業在今年來出現深度調整。隨著估值的大幅下降，低估值周期性行業近期已經出現反彈“苗頭”，這也成為私募眼中的投資機會。

展博投資總經理陳鋒認為，如果宏觀經濟回落過快的話，那麼到四季度調控政策可能會有所松動，屆時周期類股票會有一波反彈行情。此外，和聚投資總經理李澤剛也將估值處於歷史底部的，特別是中盤偏大盤的二線藍籌股作為下半年的主要投資方向。

在常士杉看來，現在銀行、地產、有色金屬、鋼鐵估值都已經達到1600點的水平，這是絕對低估，所有的投資者都緊盯著它們，既然是低估，一旦市場底部確認，就存在很大的投資機會。

豐煜投資總裁兼投資決策委員會主席劉峰則明確指出，在指數跌到一定低位時，指數期貨有瞭大量的對手盤，機構投資者將利用手中的權重股（尤其是銀行股）在現貨和期貨市場同時做多，達到下半年賺錢的目的。

據私募排排網研究中心調查，54.29%私募表示會對地產板塊進行適度投資，房地產存在階段性機會，但基於調控政策考慮，沒有私募表示對其進行重點配置。此外，部分私募認為銀行股超跌，有反彈的要求。調查顯示，51.43%私募認為銀行板塊下半年具有投資機會，僅僅11.43%的私募表示不看好銀行的投資機會。

消費、醫藥、新能源受青睞

上半年私募取得優異的業績，精選個股是一個很大的原因。那麼，下半年，私募看好哪些板塊的投資機會呢？

調查顯示，消費是最受私募青睞的板塊，以74.29%的比例獨占鰲頭，經歷過大幅回調的醫藥股也得到私募的關註，54.29%私募看好其下半年的表現。此外，新能源、電子信息也獲得私募的推薦。

陳鋒表示，下一個十年，看好經濟結構轉型中新興產業帶來的機會，包括新能源汽車、醫藥、信息技術、節能環保等領域。但好公司不一定是好股票，目前的估值水平都太高，市場下跌可能提供瞭買入的機會。

常士杉認為，新興產業裡比較看好物聯網、電子信息、生物醫藥裡面的新產品、節能環保、煤化工和受益於通脹預期的稀有金屬等。這些股票如果能夠跌下來，更有機會。當然，要註意精選個股，下半年，機會絕對是出現在個股的精選和投資結構的變化上。

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