整體趨勢向好 關註風險調整收益較高的私募

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上周銀行股在信貸傳聞刺激下走強、保險也有稅收利好的刺激，指標股的崛起帶動瞭股指的走高，不過與此相反的是小盤股開始明顯走弱，創業板集體出現下跌，前期漲幅較大的中小板綜指也出現瞭較大跌幅，同時成交量也急速放大。上證指數最終收盤於3317.04點，上漲7.13%；深成指收於13885點，上漲7.83%。在股票市場強勁反彈的同時，上周國債指數下挫0.38%，企債指數微漲0.07%。受此影響，上周股混型券商理財產品普遍上漲，債券型理財產品漲多跌少。 　  從股混型理財產品的具體表現看，全部49隻股混型券商理財產品由於倉位相對較高，平均漲幅相對較大,單位凈值平均上漲瞭4.63%，除瞭平安中小盤和南京證券神州1號微幅下跌外，其餘股混型理財產品凈值全面上漲。其中中金策略二號、東北證券(000686,股吧)1號、中金中華、東方紅4號和中金精選漲幅居前，凈值增長率分別為7.83%、7.42%、7.42%、7.40%和7.00%。值得註意的是中金策略二號和中金中華最近一年業績分別位居股票型券商理財產品中的第八和第四名，長期業績同樣居前，體現瞭較好的資產配置能力。凈值漲幅較小的理財產品大多是今年新近成立的理財產品，由於倉位水平處於較低水平，上漲幅度較小。截止上周五，近1年來凈值增長率最高的5隻股混型理財產品分別為“金理財”經典組合、“金理財”價值增長、紫金3號、中金中華和中信理財2號，漲幅分別為70.43%、69.99%、62.47%、60.51%和60.37%。 　　從債券型理財產品的具體表現看，全部22隻債券型理財產品19漲、3跌。由於投資固定收益產品較多，債券型理財產品平均漲幅相對較小，單位凈值平均上漲瞭0.62%。表現最好的優債精選、華泰紫金鼎步步為盈和黃山1號，凈值增長率分別為1.61%、1.60%和1.59%。截止上周五，近1年來凈值增長率最高的3隻債券型理財產品分別為華泰紫金鼎步步為盈、紫金1號和黃山1號，漲幅分別為12.19%、8.31%和7.48%。 　　小盤股能否繼續向權重股切換值得謹慎思量，因為無論是銀行信貸數據超預期還是保險利好都不能產生質的突破，在目前狀態下要產生巨大的號召力還有一定難度，指標股保持平穩的可能性更大一些，“二八”轉化的效果可能是指標股穩定，但總體來看，大盤經過連續上漲，在內部最大不確定性因素消除後，整體趨勢向好。因此我們建議非結構化基金投資中重點關註風險調整指標較高的私募基金：尚誠•深國投、開寶1期、尚雅4期、龍鼎1號、朱雀2期、朱雀1期和智德持續增長。股票型券商理財產品中，我們建議重點關註東風2號和“金理財”經典組合。 　　註1：由於券商理財產品每周公佈一次凈值，而信托類私募基金的凈值披露頻率一般為一個月，因此在《海通私募基金周報》中，我們僅對券商理財產品做出業績分析，信托類私募基金的業績分析會在《海通私募基金月報》中給出。 　　註2：EXCEL表中給出的信托類私募基金數據均為最新更新的結果，最近一期凈值增長率均截至上周五。 Tags:二按,物業貸款,一按,貸款,私人貸款,中小企貸款,Mortgage,個人信貸,居屋貸款,按揭,轉按,加按,Loan,Personal Loan