銀行私募合作：曲高和寡

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2008年四季度以來，人民幣理財市場遭受瞭嚴峻考驗，但也有理財機構憑借危機中的不俗表現，反而得到瞭市場認同，比如私募。由於具有追求絕對收益和投資靈活等特點，在危機中仍保持瞭穩健甚至收益可觀的表現。而今年三季度以來，光大銀行“私募基金寶”這一產品以銀行與私募合作的形式推出的理財產品的出現更是一時成為瞭市場熱點。然而時至今日，除郵儲銀行於近期又推出瞭同類的“金種子優選投顧”產品外，其他銀行並沒有出現“跟風”的情況，是擔心風險還是有其他方面的考慮？  　　事實上，從目前已經發佈瞭最新月度投資報告的“陽光私募基金寶”的表現來看，該產品運行情況應該說比較良好。截至2009年11月10日，仍處在建倉期的陽光私募基金寶產品單位凈值為1.0511元，產品凈值較報告期初上漲瞭5.39%，雖然還是低於同期滬深300(3612.753,37.73,1.06%)指數上漲的10.75%，但考慮到建倉期，該產品不能充分享受指數上升帶來的收益，這樣的表現應該說屬於正常范圍。  　　另一位“嘗鮮者”——郵儲銀行的相關工作人員在接受采訪時則明確表示，郵儲推出這個產品就是要“開拓市場”，期望借此打響郵儲銀行理財業務的名頭，帶動個人業務發展。該負責人表示，郵儲銀行推出的“金種子優選投顧人民幣理財計劃”雖然目前還處於封閉期，還沒有數據支持，但從目前的凈值來看，表現也不錯。  　　從這兩款產品的發佈情況看，對這類產品還是有不少銀行表示瞭認同。眾所周知，銀監會今年理財產品新規定的發佈，為銀行的高端理財或者私人銀行開瞭“一道門”。而這兩款產品對希望投資股票等高風險產品並獲取高收益的高端客戶帶來的好處不言而喻。有私募的從業人士向記者介紹，銀行與私募的合作產品，多采用子母信托的模式，雖然看起來多瞭一層信托，增加瞭成本，但也同時多瞭“過濾層”，即由專傢負責挑選和把關的工作。因此，前段時期，私募表現良好，甚至“跑贏大盤”的時候，很多客戶想要投資私募又苦於對私募並不瞭解。這次，銀行與私募“聯姻”很好地解決瞭這部分客戶的需求。這位人士還透露，目前確實有多傢銀行正在與他們聯系合作事宜。記者的調查也印證瞭該人士的觀點，目前市場上表現好的私募受到各金融機構的“熱捧”。  　　被多傢銀行看好，表現優異的私募也受到市場歡迎。那麼為什麼時至年底，目前市場上真正推出的這類產品依然隻有兩款？上述私募業內人士表示，一方面具有“真正創新意識”的銀行還是少數，因為推出一款創新理財產品要有策劃、報批等很多程序，復雜且耗時。所以，可能也有銀行已經計劃推出這類產品，隻是還處於籌備階段。  　　然而，不能否認的是，銀行系理財產品依然是以穩健為主。普益財富的研究員孫瑞琪就表示，光大和郵儲的該類產品在他看來還是有“打擦邊球”的嫌疑。光大“私募基金寶”投資起點是50萬元，郵儲的“金種子”是30萬元，對這樣借道私人銀行或者高端理財投資股權的行為，將來會否受到監管限制目前還說不好。  　　目前依然對銀行系私募保持沉默的大多數銀行主要是基於風險因素考量。招商銀行(18.03,0.41,2.33%)私人銀行總經理劉建軍在接受記者采訪時表示，他們更青睞於把私募當做理財產品投資配置的一個組成部分，即銀行以第三方的位置來對客戶營銷。雖然他相信私募的前景會好，將來市場還會湧現出一大批收益好、有口碑的私募，但總體來說由於其風險偏大,不得不謹慎從事。  　　除瞭招商銀行的觀點外，也有銀行表示擔心這類產品出現同質化競爭，影響銷售。畢竟，符合銀行穩健要求又表現良好的私募隻有為數不多的幾傢。針對這個問題，某私募的劉姓負責人表示並不擔心這個問題。他表示，一方面目前銀行這類產品的推出模式還是子母信托的模式，一款產品往往要聘請多傢私募作為投資顧問，投資顧問完全重合的可能性不大。即使發生瞭這樣的情況，由於各銀行“包裝”和側重點的不同，同質化問題也不會有想象中的嚴重。 Tags:二按,物業貸款,一按,貸款,私人貸款,中小企貸款,Mortgage,個人信貸,居屋貸款,按揭,轉按,加按,Loan,Personal Loan