聯手陽光私募 商業銀行另辟高端理財新渠道 |
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中國民生銀行“非凡財富”理財又有新動向。 日前，記者從中國民生銀行零售銀行部獲悉：該行將優選業內優秀的陽光私募投資管理公司，推出系列面向其高端客戶直接投資的陽光私募信托產品。據瞭解，此類信托產品為證券投資集合資金信托計劃，由陽光私募公司擔任投資顧問，受托人為信托公司，中國民生銀行為信托計劃的托管銀行。 實際上，不僅僅是中國民生銀行，眼下各傢銀行高端客戶理財聯手陽光私募的趨勢很明顯。如，2009年中國光大銀行聯手北京星石、上海尚雅等5傢陽光私募基金發行的“私募基金寶”募得瞭近20億的資金；招商銀行聯合上海重陽發行的陽光私募基金更是募集瞭逾11億元的資金，刷新瞭單隻陽光私募基金募集規模之最。客戶的熱捧使得各傢商業銀行開始角逐陽光私募高端理財市場。 私募跑贏公募 私募跑贏公募已成為有目共睹的事實。 據好買基金研究中心的不完全統計，至2010年7月6日，運行滿3個月的私募基金共412隻，產品數目比上月增加瞭23隻。其中，運行滿一年的有274隻，占到全部私募基金的66.50%;運行滿兩年的有149隻，占到全部私募基金的36.17%。 從7月6日截止的377隻私募產品的凈值統計數據來看，私募近1個月的平均收益率為-1.70%，近三成產品實現瞭正收益，各私募管理人在市場連續下跌中的斬倉操作對控制下行風險起到瞭一定的作用；而公募偏股型基金近1個月的平均收益率為-6.36%，雖然當前平均七成左右的股票持倉屬歷史低位，但由於今年以來公募基金的投資偏向中小盤股，因而在6月下旬以醫藥為領跌板塊的中小盤股調整中比較受傷。 從近3個、近6個月的時間區間來看，市場在二季度及今年上半年的累計跌幅分別為-23.39%和-28.32%，公、私募基金整體回報均為負值，其中私募基金的平均收益分別為-6.83%和-6.57%，公募偏股型基金的平均收益分別為-14.39%和-16.17%，私募在連續下跌市場中的抗跌優勢進一步顯現。 而據《第一財經》“中國陽光私募基金排行榜”榜單慣常的統計，從中長期來看，私募持續勝出公募及指數，且統計區間中下跌段越多，跌幅越大，相對優勢更明顯。 近兩年來，上證指數從2008年6月份的2831.74點跌到2010年的2513.22點，跌幅達10.61%，而114個操作滿兩年的私募產品平均回報率為24.5%；同期，114個股票型公募基金的平均回報率為8.94%。 精選投資顧問 民生銀行儲備高端陽光私募產品 陽光私募基金自推出以來，以其靈活的投資策略、有效的激勵方式取得瞭不俗的業績表現，受到業界的高度關註。 記者從中國民生銀行零售銀行部獲悉，此次精挑細選業內優秀陽光私募旨在幫助“非凡財富”客戶在動蕩的金融市場上能夠得到一種高度的投資視野、把握財富方向和市場機遇，獲得全方位、更專業、更及時的金融服務，幫助投資者重新審視財富觀念，提升財富生活的品質。 面對來自中國高端投資者的呼聲，中國民生銀行“非凡財富”於2010年啟動瞭“民生銀行——陽光私募證券投資理財計劃”。 “為瞭給客戶帶來更多選擇，且爭取持續正收益，鞏固客戶基礎，培養客戶忠誠度，中國民生銀行在選擇私募基金合作時，做瞭詳盡的調研，比如私募基金經理個人的投資風格、過往業績表現等。”民生銀行一內部人士告訴記者，在推出產品之前中國民生銀行深入私募市場做瞭大量研究。 該人士表示，此次民生銀行選擇陽光私募基金的核心就是選擇投資顧問。“投資顧問的投研能力、出具的投資建議對信托計劃未來收益的走勢具有舉足輕重的影響。所以，中國民生銀行總行產品研發中心在深入研究的基礎上通過定量與定性評估相結合的方式篩選出該行的陽光私募投資管理人的基礎池和核心池，並將以季度為頻率對投資管理人的定量指標進行更新。” “良好的內部管理制度、出眾的風險控制能力、優秀的選股能力、持續優異的夏普比率等是我們考核的指標。”上述人士稱，中國民生銀行陽光私募產品管理人皆選擇風格穩健、業內經驗豐富、綜合實力出眾的私募投資管理公司擔任投資顧問。“此次，追求長期回報放在瞭首要的位置。” 銀信理財“被高端” 代銷模式或成主流 此消息一出便意味著商業銀行通過信托方式投放表外貸款將“此路不通”。不僅銀行損失慘重，融資方、信托公司，就連投資者也遭受重創。 “叫停銀信合作理財產品意味著投資者投資渠道減少瞭，這樣連理財產品也會少很多選擇。”銀行業內人士大都這樣認為。 “其實銀信理財‘被高端’瞭。”一銀行財富管理中心人士告訴記者，隨著傳統理財模式的叫停，於是銀行僅作為代理機構銷售信托產品的代銷模式或許會成為日後銀行參與陽光私募發行的主要形式。 據記者瞭解得知，通常商業銀行有三種方式可以參與陽光私募基金類產品的發行，即：TOT(Trust of Trust)模式、代銷模式和傳統理財模式。 TOT模式是指信托中的信托，即通過母子信托的方式，將母信托資金按一定比例投資於不同的子信托，並產生投資收益的一種創新產品。 代銷模式，即銀行代理銷售信托公司發行的證券投資資金信托，陽光私募基金管理公司充當投資顧問。在該模式下，銀行僅作為代理機構銷售信托產品，信托公司成為主導，作為受托人直接與投資者簽署信托合同，募集客戶資金，投資者成為信托產品的委托人和受益人。 傳統理財模式是指以銀行為主導發行的理財產品，即銀行選擇信托公司和投資管理公司作為合作夥伴，借助信托平臺實現產品的發行。在該模式下，銀行以自身的名義發行銀行理財產品，負責與本行客戶簽訂理財產品合約、募集資金，並以委托人的身份將募集成功的資金交由信托公司（受托人），信托公司及投資顧問按照信托合約中與銀行約定的投資方向進行投資和資金管理。在該模式下，銀行居於主導地位，信托公司不直接與投資者發生任何聯系。客戶資金的募集和兌付全部由銀行來完成。 對於投資者來說，究竟該選擇何種發行模式的陽光私募產品？上述民生銀行人士稱：“重要的還是要看投資顧問的投研能力以及過往業績。” 300萬起賣 僅為高端客戶開放 記者從中國民生銀行瞭解到，該行準備發行的陽光私募產品首次認購金額一般不低於人民幣300萬元，可謂真正的僅為高端客戶開放。 “首次認購時，該信托計劃除經受托人同意外，委托人的首次認購金額不低於人民幣300萬元，以1萬的整數倍遞增。”民生銀行內部人士告訴記者。那麼，門檻極高的認購額度又如何吸引投資人的青睞呢？ 對於該信托計劃的預期募集規模以及優勢在哪，該內部人士胸有成竹地告訴記者：“中國民生銀行系列證券信托計劃由業內知名的投資管理人出任投資顧問，且在產品設計上有止損計劃、對投資者更加有利的投資收益計劃、投資顧問自認份額與投資者共擔風險等特點，重要的是我們甄選的投資顧問都是業內極為穩健的公司。” 那麼在現階段的陽光私募界，作為專業的投資管理人，又是如何看待銀行發售高端的陽光私募產品的呢？ 記者從上海智德投資管理公司瞭解到，就如銀行發現陽光私募讓人激動的盈利能力一樣，陽光私募管理公司也發現瞭銀行高端客戶市場，願意憑借其專業的投資實力為銀行的高端客戶提供更個性化和專業的投資服務。 上海智德公司投資總監伍軍具有16年投資及管理經驗，曾任中銀國際基金投資部總經理兼中銀持續增長基金經理、東方證券自營總部負責人、萬國證券商品期貨投資經理；設計並發行中國第一隻具社會責任感的基金——中銀持續增長，該基金在2008年初規模已近人民幣200億。 即使在市場單邊下跌的2008年，成立於2008年6月的智德持續增長也保持著好看的業績，即使在滬深300最多下跌瞭43%時，該產品凈值一直穩定在面值，最低時也未跌破0.96元。截至2008年底，智德持續增長取得11%的絕對正收益，是少數幾隻獲得正收益的產品之一；與此同時，智德公司財務狀況良好，取得相當的盈利，是2008年少數盈利的公司之一。到瞭2009年8、9月，大盤深度回調，兩個月跌幅近20%，部分前期風光的私募理財產品凈值急速縮水。此前不顯山露水的智德持續增長截至2009年9月26日凈值為1.4495，再創新高。這正如智德公司的追求目標一樣——“積短期絕對收益為長期超額回報。” 當然，需要提醒廣大投資者的是：陽光私募基金一般最小購買金額為100萬人民幣，封閉期在6-12個月，因此比較適合高資金量並且有一定抗風險能力的投資者。 “銷售過程中我們強調適用性原則，客戶經理一定要詳細瞭解客戶需求和資產狀況。”上述民生銀行人士說，把合適的產品銷售給合適的客戶是此次募集基金的第一原則。此次發行的陽光私募產品適合風險承受度等級為五級（積極成長型）及以上級別的客戶購買，並且僅適合有投資經驗的客戶投資。客戶購買前需經過風險評估，在其風險承受能力范圍內謹慎投資。 “另外，客戶購買陽光私募產品的資金占其全部金融資產應在70%以下，且年齡不能超過60歲。”該人士說，投資者必須對此類產品的市場風險、政策風險、流動性風險和不可抗力風險有清晰的認識。 推薦閱讀： 浙江典當為農業資金提供支持來源:作者系浙江大學.. 防范典當風險要註意“三有”來源:中國典當聯盟網 關於《典當借款合同》推介文本特色的說明來源:中國典當聯盟網 上海黃金交易所2010年7月15日交易行情來源:上海黃金交易所 1+1+1+1高級會員增值服務正式啟動來源:典當聯盟網 .. 解析房產抵押貸款四類法律風險來源:中國典當聯盟網 |
2013年9月8日星期日
聯手陽光私募 商業銀行另辟高端理財新渠道
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