信托取代房地產活躍投資市場 |
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近段時間，對於一些房地產企業來說，資金鏈正在遭受著考驗，傳統的銀行融資渠道開始冷淡，而信托卻開始活躍。業內人士認為，借用高杠桿率融資，這或許是未來開發商調節自身資金鏈的一種趨勢。而信托則成為其中關鍵一環。 據蘇州信托公司戰略研究部林海介紹，房地產信托產品是以房地產行業為對象的信托理財產品，而根據產品的資金運用方式、收益來源、保障措施等不同，房地產信托產品可以分為兩大基本類型：融資類的房地產信托產品和投資類的信托產品融資類的房地產信托產品，其共性特點是為特定的房地產企業或特定的房地產項目提供融資為目的，以收取固定回報為主。 而投資類的房地產信托產品，其共性特點是以持有房地產企業的股權或特定物業的物權的方式，按投資比例分享房地產項目的全部投資回報。 以目前最為受到房地產企業青睞的融資類的房地產信托產品為例，又可根據信托資金運用方式的不同分為貸款型、股權收益權型、物業收益權型、債權受讓型、股權轉讓回購型等多種類型，其中貸款型是最基本的類型，但由於受到監管政策要求信托公司的信托貸款規模不能超過全部實收信托資金規模一定比例的限制等原因。當前，其他的類型也在信托中也采用很多。具體來說有以下幾種： 貸款型信托，如“蘇信理財·瑞城1002（上海綠茵置業項目）集合資金信托計劃”是采用向目標企業發放貸款，融資方按借款合同約定還本付息的方式；股權收益權型則是采用收購目標企業的股權收益權，融資方按約定回購的方式，如“蘇信理財·蘇州興力達房地產開發有限公司股權收益權投資集合資金信托計劃”；收購目標物業的收益權，融資方按約定回購的則是物業收益權型信托，如“蘇信理財·南京德蘭大世界裝飾大市場受益權投資項目集合資金信托計劃”；收購目標企業的應收賬款或股東借款債權的是債權受讓型信托；股權轉讓回購型信托，顧名思義，就是收購目標企業的股權，融資方安排關聯企業按約定回購，如“蘇信理財·瑞城1001（紫金花項目）集合資金信托計劃”等。 專傢表示，融資類房地產信托產品本質上都是提供債權性的融資。其中隻有股權轉讓回購型的略為特殊一些，因為有部分股權轉讓回購型信托產品被設計成在融資方違約時信托公司可以獲得目標企業的大部分甚至全部股權，從而信托產品轉換成投資類的信托產品。 專傢指出，這類信托大多同時有土地抵押、在建工程抵押、物業抵押、股權質押、關聯人或關聯企業擔保、擔保公司擔保等保障措施，既體現瞭信托制度靈活性，又可以為信托產品的信用增級，從而獲得投資者更多的青睞。而投資者的關註也成為房地產類信托在投資市場分外活躍的一個重要原因。 深發展“私募股權投資基金研討會”在津舉行來源:北方網 青海慶泰信托司法重整案收官來源:理財一周報 廣科投迎來新生 大業信托重組收官來源:證券日報 房產私募基金浮出水面來源:解放軍網 海通證券總裁李明山：私募應在風控等方面向公募學習來源:和訊基金 |
2013年8月19日星期一
信托取代房地產活躍投資市場
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