用益信托市場一周評述（12.13—12.19） |
|
一、行業動態 1.信托產品明年有望參與期指信托公司平淡應對事件：據中金所有關人士稱，目前銀監會正在起草信托產品參與股指期貨的相關政策，預計明年初陽光私募信托產品將能夠參與股指期貨投資。同時，QFII參與股指期貨的政策已經報到瞭國務院進行審批。對此消息，昨日多位信托公司人士在接受本報記者采訪時予以證實，不過對於這項新的業務，信托公司並不如預想的那樣積極。點評：信托產品參與股指期貨對於信托公司這類機構投資者來說，既是新機遇也是新挑戰。信托公司必須結合公司的實際情況應對這種新機遇帶來的新挑戰，正確應用和發揮金融期貨市場的功能為公司做大做強服務。另外，任何金融衍生工具的使用都是受益與風險並存的，信托公司在實施套期保值的過程中一定要做到風險可測、可控、可承受。對於此信托公司反應平淡的原因主要有兩個：第一，目前機構參與股指期貨還處於嘗試階段，陽光私募信托產品參與股指期貨投資雖然可以給信托公司帶來更大的業務空間，但大多數信托公司短期內還是無法參與股指期貨投資。 第二，目前多數信托公司股指期貨方面的專業人才儲備不夠，在設計此類創新產品的時候得不到人才上的保證，這也會制約瞭信托產品短期內大規模參與股指期貨。2.TOT短期業績理想管理人投研力量待檢驗事件：銀行、券商、信托公司甚至還有第三方獨立機構都在發行TOT產品，這個原本是為繞開“不能開戶”的迂回戰術產品如今卻大行其道，而這些產品目前都頗為“爭氣”，全部都獲得正收益。但從長遠來看，TOT並不容易管理，需要大量投研力量。TOT能否長期保持良好業績視管理人的投研力量而定，管理好TOT產品絕非易事。點評：TOT產品全部獲得正收益這樣良好的業績表現一個最主要的原因是繞開瞭陽光私募不能開戶的缺陷，是一種新模式的嘗試，吸引瞭大量的投資者並且對其業績的預期較好。還有就是陽光私募本身的發展壯大也對TOT產品獲得正收益是一個促進作用。由於很多信息不公開，研究陽光私募比公募基金更復雜、更困難，管理TOT組合需要做大量的投研工作，並針對市場選擇最適合的私募基金。這也就意味著TOT產品能否長期保持良好業績管理人的投研力量是個重要因素。3.助力信托業轉型告別粗放式經營方式事件：截至目前，信托業管理的資產規模已沖破3萬億元，從2000年恢復登記算起，信托業完成瞭華麗轉身。如今，信托業如何轉型？怎樣告別片面追求規模的粗放式經營方式？如何回歸“受人之托，代人理財”的本源，挖掘信托業的新盈利模式？這些都是整個行業面臨的新課題。點評：信托也完成從量變到質變已經走到瞭關鍵點。信托公司必須為瞭長遠利益要認真思考怎樣改變信托業務的類信貸化，使自己成為真正的心態理財機構。未來有三大業務值得信托公司著重發展。 一是私人銀行個人信托財富管理，這可能是下一步銀信合作最有潛質的業務。二是專業化私募股權投資業務，在某一個領域、某一個行業把ＰＥ行業做精。三是產業基金化的基礎信托業務，研究產業基金如何能夠跟基礎設施信托業務架構在一起。把這三方面業務發展好瞭，信托公司才能實現轉型，真正告別粗放式的經營方式。4.信托公司已成為中小企業融資的主渠道事件：自2008年8月，中投信托推出首個中小企業的信托產品――“中小企業集合信托債權基金”後，中小企業信托產品得到瞭推廣，北京、上海、浙江、安徽等地的多傢信托公司發行瞭中小企業信托產品。今年以來，中小企業集合信托業務更是得到瞭蓬勃發展。5月27日，天津市首隻高新技術企業集合信托產品在濱海高新區發行，信貸規模達1.3億元。濱海高新區內的8傢高科技企業成為首批受益中小企業，分別獲得2000萬元到500萬元不等額度貸款。 點評： 一、信托公司成為中小企業融資的重要渠道可以從信托支持支持中小企業發展所經歷的兩個階段來分析原因。信托公司先是借鑒銀行的貸款模式與中小企業直接對接，將籌集到的社會閑散自己貸款給中小企業。雖然和銀行貸款相比，信托公司要求中小企業要有擔保機構進行連帶責任保證，但也並不能影響中小企業為瞭自身發展進行融資的步伐。然後是政府和擔保機構的介入，形成瞭形成“政、信、企、保”多方合作的模式。這是在解決中小企業融資難題方面推出的一種創新業務模式，得到瞭很多地方和信托公司的參與推廣，大批中小企業從中獲益。 二、機構動態 1.上海電氣募資1.8億新寶聯投資七八折發信托事件：國聯信托近日推出創富12號集合資金信托計劃，募集規模為1.8億元。該信托計劃資金用於購買2620萬股上海電氣股票對應的收益權，每股質押率接近80%。新寶聯投資以如此高的折扣實現信托融資，為市場鮮有。 點評：新寶聯投資在信托市場以接近80%的每股質押率融資相比多數融資單位更願意接受的50%的每股質押率來說是比較少見的情況。此舉說明瞭新寶聯投資旗下的上海電氣可能極其融資來解決其存在的問題，可能與標的股票上海電氣持有股票的解禁有關。因為新寶聯投資很大可能會在標的股票解禁日（2011年5月16日）前的15個工作日之內利用唯一一次的回購標的股票收益權的機會進行回購。因為這樣新寶聯投資在質押時會有折讓。 2.深圳惠程第三大股東信托融資1億元事件：北京信托近期發佈一則信托計劃，深圳惠程第三大股東匡曉明將所持1000萬股流通股收益權予以轉讓，計劃信托融資1億元。按照公司昨日39.49元的收盤股價計算，上述股權的質押率約為25%。 點評：匡曉明此次股權融資的每股質押率為25%，相比1億元的融資規模來說並不算高，但匡曉明此次質押的股份數卻在其個人所持股解禁後5124.9882萬股中可以流通的1281.247萬股的當然大部分，有1000萬股，並根據信托計劃還有追加質押股票的可能。可見，匡曉明此次融資力度巨大。盡管信托計劃沒有披露融資的用途，深圳惠程在公司年報裡說隻是股東個人投資，但其真正的用途隻能是拭目以待。 3.世茂股份擴張忙錢袋緊信托融資16億元給力事件：12月14日，世茂股份發佈公告，公司將同中投信托有限責任公司協商，中投信托向世茂股份提供金額為人民幣4億元的信托貸款，以發展其百貨及影院業務。這已經是世茂股份今年第三次借信托融資，三次信托融資合計16億元。從今年年初的增發修改方案至今一直沒有下文，商業地產商世茂股份的資金需求非常迫切，信托融資也成為其主要融資渠道。 點評：世茂股份此次急於信托融資4億元主要是因為嚴厲的房地產調控政策使其股票增發方案提早撤銷，而且世茂股份開工項目較多，又要完成今年的目標任務，所以導致缺錢的世茂股份也要借助信托融資來解決其資金問題。還有就是信托公司已經開始將目光轉向瞭商業地產，而且商業地產比住宅地產風險低，在銀行信貸收緊的情況下，世茂股份也隻有借道信托融資瞭。這既符合瞭信托公司的業務需求，也解決瞭世茂股份的融資問題。 4.80%質押率+限售股國聯信托產品刀尖上掘金事件：日前，國聯信托發行創富12號集合資金信托計劃，募集資金將用於購買無錫市新寶聯投資有限公司所持有的2620萬股上海電氣（601727）股票對應的收益權。然而，這隻信托產品質押率高達80%，遠高於該類產品30-50%的平均水平，其潛在風險不可忽視。 點評：國聯信托此次發行的產品質押率接近80%，質押率如此之高在市場上確實少見。盡管該類產品有著較高的收益水平，但也存在著較高的風險。其中，質押率高低直接決定著風險水平的高低。質押率就是融資額和質押股票市值的比例。質押率越低，對投資人越安全。由於每一股融到的資金越少，意味著在將來必要的時候，每股可以收回的資金都應該有保障。而且，國聯信托此次質押股權的又是比流通股風險更大的限售股，此舉不得不說是在刀尖上掘金。 5.深圳文化產權交易所與中信信托簽合作協議事件：12月16日，深圳文化產權交易所與中信信托有限責任公司在深圳舉行瞭戰略合作協議簽約儀式，雙方將在文化產權、藝術品投資、藝術衍生品創設等方面的進行創新性合作。同時，首隻書畫類信托基金——中信信托發行的中信文道·中國書畫投資基金正式進入深圳文化產權交易所進行交易。 點評：信托進入文化藝術品領域已經開始得到到越來越多的信托公司的關註，國投信托就一直在關註，此次深圳文化產權交易所與中信信托進行這方面的創新性合作也是必然。因為隨著經濟的發展帶動瞭文化產業的發展，使得文化產業成為投資者關註的一個熱點，投資者關註必然會引起信托作為途徑來進一步推動文化產業的發展。這次合作不僅是一種創新嘗試，也能為投資者提供分析藝術品價值成長的機會，更能推動金融更好的服務文化產業的發展。 三、機構公告 1.錦江股份錦江B股公佈重大資產重組實施進展情況公告(600754、900934)錦江股份、錦江B股公佈重大資產重組實施進展情況公告：截至本公告發佈日，上海錦江國際酒店發展股份有限公司本次重大資產置換及購買暨關聯交易(簡稱：重大資產重組)的實施進展情況如下：1.公司及下屬子公司上海閔行飯店有限公司，與公司控股股東上海錦江國際酒店(集團)股份有限公司(下稱：錦江集團)及其下屬子公司上海錦江飯店有限公司已在上海聯合產權交易所(下稱：產交所)辦理完畢有關附屬交易涉及資產的產權交割手續，取得產交所出具的《產權交易憑證》。 2.置入資產已全部辦理完畢工商變更登記，至此，相關權屬變更手續已全部完成。 3.置出資產中公司新亞大酒店、新城飯店及錦江國際酒店管理有限公司、上海海侖賓館有限公司、上海建國賓館有限公司、武漢錦江國際大酒店有限公司、上海錦江湯臣大酒店有限公司已辦理完畢工商變更登記，其餘資產的權屬變更手續正在辦理過程中。 4.經實施專項審計，截至交割日2010年5月31日，置入、置出資產公允價值暨交易價款分別調整為2795188846.05元、3043097376.88元，最終置換差值為247908530.83元。公司於2010年8月5日與錦江集團簽署瞭最終交割《確認函》，並根據該函約定實施置換資產差額結算。同時，公司與置出企業進行瞭往來款項的結算。作為附屬交易，公司與相關方也分別簽署瞭最終交割《確認函》。 1.本摘要僅供參考，以當日指定披露媒體披露的公告全文為準。 2.安信信托停牌公告(600816)安信信托公佈公告：安信信托投資股份有限公司因重要事項未公告，公司股票繼續停牌，待相關事項明確後公司將及時公告並復牌。本摘要僅供參考，以當日指定披露媒體披露的公告全文為準。 3.曙光股份配股股份變動及獲配股票上市公告(600303)曙光股份配股股份變動及獲配股票上市公告書：經上海證券交易所同意，遼寧曙光汽車集團股份有限公司本次配股共計65252998股人民幣普通股將於 4.大連港公佈關於簽署募集資金三方監管協議公告(601880)大連港公佈關於簽署募集資金三方監管協議公告：根據有關規定，大連港股份有限公司及本次發行保薦人中信證券股份有限公司(下稱：中信證券)近期與中國銀行股份有限公司大連中山廣場支行、中國建設銀行股份有限公司大連中山支行及中國工商銀行股份有限公司大連二七廣場支行分別簽署瞭《募集資金專項賬戶(下稱：專戶)存儲三方監管協議》，公司分別在上述銀行開設募集資金專戶，僅用於公司招股說明書中約定的募集資金使用用途和經公司股東大會或董事會通過的決議而對募集資金投向項目募集資金的存儲和使用；中信證券應當依據有關規定指定保薦代表人或其他工作人員對公司募集資金使用情況進行監督。本摘要僅供參考，以當日指定披露媒體披露的公告全文為準。 5.西部資源控股股東2200萬股權質押金谷信托公告西部資源 6.北京賽迪傳媒投資股份有限公司關於控股股東股權轉讓事項的進展公告本公司及董事會全體成員保證公告內容的真實、準確和完整，沒有虛假記載、誤導性陳述或者重大遺漏。公司控股股東工業和信息化部計算機與微電子發展研究中心於 湖南信托系接受湖南省國有投資經營有限公司（以下簡稱“湖南國投”）委托，通過信托方式進行本次股權收購活動。股權轉讓的具體情況詳見2010年7月8日刊登的研究中心《簡式權益變動報告書》和湖南國投《詳式權益變動報告書》。公司於2010年12月15日接到控股股東工業和信息化部計算機與微電子發展研究中心通知：工業和信息化部與財政部均批準瞭工業和信息化部計算機與微電子發展研究中心轉讓所持北京賽迪傳媒投資股份有限公司股份的事宜，相關批準文號為工信部財函[2010]585號和財教函[2010]187號，批文中明確轉讓的股份數為79,701,655股，轉讓總價款為638,051,599元，同時，同意湖南省國有投資經營有限公司作為實際受讓方，通過信托方式，委托湖南省信托有限責任公司受讓並持有所轉讓股份。 敬請廣大投資者註意投資風險。特此公告北京賽迪傳媒投資股份有限公司董事會2010年12月15日7.西部信托關於修改《公司章程》的公告西部信托有限公司在2010年8月16日召開的二○一○年第四次臨時股東會對《公司章程》進行瞭修改，並已經中國銀行業監督管理委員會陜西監管局"關於西部信托有限公司修改《公司章程》的批復"（陜銀監復［2010］60號），同意我公司《公司章程》的修改。 信托探路保障房融資來源:高力國際 銀信合作房地產信托受限 信托產品基金化突圍來源:證券時報 深圳文交所與中信信托啟動戰略合作來源:深圳商報 認購信托理財 要多認知多選擇來源:成都日報 僅靠監管難以讓信托業走向正途來源:第一理財網 |
2013年9月22日星期日
用益信托市場一周評述（12.13—12.19）
訂閱：
發佈留言 (Atom)
沒有留言:
發佈留言