重慶水務投資重慶信托點評 |
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點評: 1. 投資參股重慶信托符合公司利益,有利於提升公司投資價值。公用事業行業業績穩健、具有穩定充沛的現金流,投資金融企業股權是行業領先企業的慣常做法,可以分享金融行業的成長,獲取可觀的投資收益。此次重慶水務投資參股重慶信托正具備這樣的特點,在水務主業穩定發展的同時,參股重慶信托打開瞭公司的成長空間。 2. 增資價格較為合理。根據重慶信托09年盈利數據,按照3.8元/股的價格計算,投資參股的市盈率和市凈率分別為11.5倍和1.37倍,低於A 股證券信托板塊20倍市盈率、2.6倍市凈率的估值水平,也遠低於上市的陜國投、安信信托的估值水平。 3. 對公司業績增厚15%左右,維持推薦評級。參股之後,公司持有重慶信托22.96%股權。重慶信托凈資產達到79.4億元(全部9億股增發完成),公司資本實力進一步加強,有利於其業務規模的擴大,保守預計重慶信托每年為公司貢獻的投資收益在1.2億-1.8億元,對業績增厚15%。我們認為投資參股重慶信托提升瞭公司投資價值,維持對公司的推薦評級。 推薦閱讀： 地產商為圈錢豪賭信托融資來源:北京商報 編輯.. 明星私募選秀進行時來源:證券日報 編輯.. 8月30日私募基金內幕傳聞及內參來源:基金網 編輯：.. 國美爭控下的信托責任和職業道德來源:中國經營網 編.. 網絡媒體探討“認知改變信托”來源:中國日報 編.. |
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