備戰地產信托基金化 信托公司挖角地產私募 |
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迫於回歸本源業務的市場和政策壓力，信托公司近來在暗暗擴充自身力量。 “為瞭保持其在地產領域的業務份額，有信托公司上門找到我們，想把我們的團隊整體收編。”1月初，某地產私募基金負責人向本報記者透露。 上述私募基金負責人告訴記者，找到他們的信托公司不止一傢。而據本報記者瞭解，一傢總部在北京的信托公司則剛剛迎來瞭一批從地產私募基金團隊挖角過來的員工。 業內人士對本報指出，信托公司這幾年尋找與地產業務相關的“空降兵”擴充人才已成為常態，但近來信托公司集中轉向地產基金管理團隊挖角可謂部分信托公司籌備地產信托業務基金化的明顯標志。 “基金化對於信托公司而言並不是簡單的三個字，更為重要的是投資管理團隊水平的提升，從地產PE挖人的信托公司顯然已經意識到人才的重要性，而直接從搭建好的基金管理團隊挖人也甚為取巧。”用益信托工作室首席分析師李暘對本報記者表示。 “跟過整個地產項目最好” 上述地產私募基金負責人告訴記者，找上門來的信托公司非常看重其團隊幾乎都有在地產公司工作過的經驗。“我們的團隊不是在地產公司做財務的，就是在基金管理公司做過地產投資的。” 而據記者瞭解，此類人才恰恰為各傢公司擴充團隊的短板之一。盡管這幾年來，尤其在2007年信托行業兩規出臺以來，各傢信托公司都加大瞭人才引進力度。但是，在這其中，上述人才並不占擴充團隊的主流。 中信[簡介最新動態]信托業務部某人士就告訴記者，一般而言，多數信托公司挖人多從銀行等其他金融信托挖來有三五年工作經驗的員工。“我是北大學經濟的，畢業之後就來到這裡。很多同行多是擁有各大高校金融經濟學科背景，而在各個行業裡，有過實踐經驗的人並不多。” “我們一直希望公司招來的人懂地產項目流程的人員多一些，至少參與過一個項目的整個流程，而且最好有一些金融背景。”華潤信托某區域經理亦對本報記者表示。 這位區域經理向記者坦言，這幾年來，在擴充地產信托業務方面，信托公司招聘來的往往來自於地產公司，“希望新招聘來的人，不能隻吃過豬肉，沒見過豬跑”。 而且，對這類人才的渴求在2010年由於地產信托業務的激增則顯示出急需的狀態。 來自中國信托業協會的數據即顯示，2010年1～10月，全國信托公司共發行房地產信托1500億元，房地產信托在信托業務中的比例也由年初時的10.64%上升到三季度末時的13.41%。其中僅中融信托、平安信托、中誠信托、中信信托、新華信托5傢公司發行的房地產信托資金就高達1200億元。而在2009年全年，全國房地產信托的資金僅有449億元。 一些信托公司業已清楚地意識到，信托公司業務擴張之時，地產信托的貢獻不小。原因在於，房地產領域一直是信托公司大規模、高收益率信托計劃的主要來源。 雖然出於不同的定位與考慮，各傢信托公司對於2011年以後地產信托產品定位稍有不同，但可以肯定的是，凡是對於地產信托業務有所偏重的信托公司，必然根據業務規模的狀態，對這些業務人員的結構進行系統化擴充以及整理。 “況且，有些信托計劃在2010年匆匆上馬，為保證信托收益，信托公司也會適當地補充相關人手。”上述華潤信托經理對記者表示。 佈局基金化 而在記者采訪中，眾多業內人士表示，這一現象集中出現，也與信托公司背後做地產信托產品的基金化圖謀有關。 據記者瞭解，自去年11月，銀監會緊急下發通知要求信托公司自查房地產信托風險之後，一些沒有暫停業務的信托公司已將信托產品更多的定位在基金化上，以規避風險發揮主動管理作用。據用益信托發佈的最新統計資料顯示，目前，貸款類資金運用方式日漸減少，取而代之的是組合運用資金（即“基金化產品”）。近幾周包括中信信托在內的多個信托公司推出基金化產品，如上周中融信托就發行瞭一款規模1.9億元的基金化產品。 李暘指出，雖然據不完全統計，2010年房地產信托產品中，基金化產品占比在下降。但是，這一基金化產品“被下降”的情況將會隨著市場以及政策的改變而有所變化。 原因在於，“2010年，尤其是上半年，項目類的信托占比增多的原因就在於信貸趨緊的情況下，眾多項目找到信托公司。信托公司多出於‘機不可失、失不再來’的原因而做瞭項目類的產品。在可選擇的項目比較多的情況下，信托公司也會從項目中精心挑選出好的項目。但是，出於政策以及信托公司自身風險成本的把控，這種風頭在2011年則會有所變化。”李暘表示。 業內人士認為，對於信托公司而言，未來“各傢公司會更為重視地產基金化處理，能做基金化產品設計的人才自然處於缺失狀態”。 首先，監管層之所以收緊房地產信托業務，除瞭整個地產調控大環境外，一個重要考慮就是目前的地產信托多是單個項目計劃，投資者面臨的風險較大，而基金化、規模化的地產信托則可以降低風險。 其次，對於有些信托公司而言，2009年以及2010年的房地產市場往往形勢急轉，“幾個月內便出現逆轉”，他們出於為客戶規避政策風險以及擴大客戶群體的考慮，已經逐漸意識到，應對基金化產品有所側重。 “如信托存續期間是房地產行業的上行期間，則債權型的投資者將無法享受物業和地產超額增值帶來的收益；相反信托存續期間是房地產行業下行期間，則股權型的投資者將會承擔預期收益下降的風險。當然，股債混合型在一定程度上令投資者能夠在一個固定收益的基礎上享受額外的超額收益，但前提仍是單筆投資集中在一個項目上。”某信托業內人士對本報記者舉例。 而且，從成本角度講，從信托公司的角度說，也非常願意做這種投資。“如果是單個項目的發行，發行成本和管理成本都會比較高。信托公司從產品設計一直到發行，然後管理，最後清算，做一個1年的項目跟做一個3年的項目其實成本是差不多的。如果做成基金的這個形式，期限5～7年，對信托公司來說管理成本會降低很多，而且資金募集的風險也會降低很多。”上海國際信托有限公司總經理傅帆表示。 推薦閱讀： 信托產品發力民生領域來源:上海金融報 信托產品資金投向出現調整來源:理財周刊 資金鏈普遍吃緊 地產信托漸成房企救命稻草來源:浙江日報 “房地產信托”卷土重來來源:深圳商報 信托公司加緊直銷隊伍建設來源:金融時報 |
2013年12月8日星期日
備戰地產信托基金化 信托公司挖角地產私募
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