存續期滿 172隻陽光私募下半年迎大考

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在上一輪牛市中爭相“奔私”的公募基金經理們，如今即將面臨“少年維特之煩惱”。 　　Wind資訊數據統計顯示，今年下半年將有172隻股票型陽光私募產品面臨到期，其中14隻產品成立於2007年下半年股市高點，不乏由公轉私的明星基金經理掌舵的產品，如淡水泉、武當等。是選擇清盤還是續期，以及如何說服投資者續期成為這些私募目前的頭等要事。 　　公轉私即將迎來大考 　　2007年，上證指數扶搖直上，私募基金風光無限，一批誓把絕對收益做下去的公募基金經理投入到私募基金江湖。然而，理想很豐滿，現實很骨感，如今，上證綜指仍然徘徊在2300點下方。按照契約，2007年成立的一批私募產品，如今到瞭5年的存續期限。除瞭少部分產品業績優異外，不少目前都在面值下方掙紮。業內人士預期，存續期滿大考來臨，如果證券市場持續不給力，一波私募的小贖回潮可能即將來臨。此外，明年和後年，呂俊掌管的從容、江暉掌管的星石、何震掌管的匯利以及曾昭雄掌管的明耀等多隻產品存續期將滿。 　　業績優異的私募可能無大憂。以趙軍掌舵的淡水泉為例，該公司今年下半年就有5隻產品即將到期，分別為淡水泉成長1期、5期、6期、7期和9期，其中2007年9月5日成立的淡水泉成長1期由於今年9月5日到期，並於日前召開持有人大會，希望再續期5年。該產品雖然成立於2007年股市高點，但是業績卻相當驕人，截至今年6月15日，該產品的累計凈值達到182.85元，累計上漲82.85%，同期上證指數下跌逾50%。 　　同樣將於9月到期的田榮華掌舵的武當二期業績也不錯，截至6月21日，該產品累計凈值為124.98元，上漲24.98%，同期上證指數下跌58%。業內人士預計，這些產品由於投資業績優異，投資者對投資經理的信賴度較高，因此產品續期問題不大。 　　與上述業績優異的陽光私募不同的是，也有部分即將到期的陽光私募由於投資業績不理想，絞盡腦汁希望成功續期。以北方一傢陽光私募為例，該公司一款產品即將到期，累計凈值僅為0.8304元。由於該產品此前和投資者簽訂瞭到期自動贖回的條款，為瞭防止全部贖回，目前該公司希望持有人能將原有的A份額轉換為C份額，C份額可以靈活選擇贖回期。 　　到期續約不是大問題 　　私募排排網研究總監助理陳琴表示，陽光私募產品到期後，是否能成功續期取決於當初陽光私募管理人和信托公司以及投資人所簽的合同，一般而言，有存續期的陽光私募要續期的話一般都要召開持有人大會，三分之二持有人同意即可成功續期。也有少數產品會在合同中註明，是否續期由受托人決定，那麼這種產品隻要陽光私募管理人和信托公司同意續期即可，不需要召開持有人大會。 　　事實上，除瞭硬性的合同條款外，深圳一傢陽光私募管理人表示，業績才是生存法寶，沒有優異的業績，投資人肯定會選擇用腳投票。那些業績做得好的私募產品，根本不用擔憂續約問題。 　　“存續期到期後如何續約，是一個問題，但不是大問題。”深圳另一傢私募基金的總經理向證券時報記者表示，由於私募產品一般是滿一年後就不用繳納贖回費，對於那些業績差的私募產品，客戶可能早就贖回瞭，而不用非得等到存續期滿。客戶5年都沒贖回的產品，要麼是業績不錯，要麼是較為認同管理人的投資理念，或者被深套而不願意贖回，因此，大部分私募產品其實是不擔心續期問題的。並且，一些業績較差的私募，管理人可能會主動清盤。 推薦閱讀：  信托業高管縱論機遇與挑戰來源:中國新聞網 ..2012-06-21 地產信托再遇兌付風險 光耀地產被曝無力償還來源:21世紀經濟報..2012-06-25 私募周報：去年冠軍呈瑞1期王者歸來 再入前十來源:新浪財經 編輯..2012-06-25 誰來接盤房地產信托：四大資管是主力 私募像狼來源:搜狐網 編輯:..2012-06-25 證監會引股市活水做大機構投資者來源:中國新聞網 編..2012-06-25 陽光私募黑榜：26款清盤、283款徘徊警戒區來源:21世紀經濟報..2012-06-25 　　 Tags:二按,物業貸款,一按,貸款,私人貸款,中小企貸款,Mortgage,個人信貸,居屋貸款,按揭,轉按,加按,Loan,Personal Loan